Экономисты разных стран не раз приводили цифры, согласно которым за пределами США находится в два-три раза больше выпущенной долларовой массы, чем внутри страны. Экономисты спрашивали: "сколько времени мировая валютная система может еще терпеть "дутый" доллар?"
И вот случился кризис.
Четвертый по величине американский банк - один из старейших в мире инвестиционных банков 158-летний "Лиман Бразерс" (Lehman Brothers) - 16 сентября 2008 года официально объявил о своем банкротстве и попросил защиты от кредиторов по 11-й статье о банкротстве. Статья эта в прямом прочтении означает старое русское присловье: кому должен - прощаю. У банка в разных странах действовали 126 филиалов. И все рухнули. Через 10 дней рухнул ссудо-сберегательный банк Washington Mutual (WaMu), потерявший за последний год более 95 процентов своей стоимости. Он был взят под контроль Федеральной корпорацией страхования депозитов США (FDIC. Это банкротство стало крупнейшим в истории американских банков. Принадлежащие банку депозитные активы на 136 миллиардов долларов были проданы всего за 1,9 миллиарда банку JP Morgan Chase.
Тонул банк "Лиман Бразерс" около года, с ноября 2007-го. Уже тогда началось сказываться его увлечение кредитованием ипотечных компаний, то есть тех, которые давали кредиты для покупки жилья кому попало, в том числе двум гигантам - "Фэнни Мэй" и "Фрэдди Мэк" (Fanny Mae и Freddy Max), которые недавно были национализированы, так как сами уже спастись не могли. Эти ипотечные компании ждали сверхприбылей от миллионов получателей моргиджей, а эти миллионы не могли платить даже процентов. Потому как решили жить в долг, и жить не по средствам.
"Лиман бразерс", эти "Лимонные братья", вкладывали деньги в ипотечные компании, открывали для них кредитные линии и гарантировали безопасность кредитов. Кредиты становились все более рискованными, и вот уже сумма в 10 миллионов имела страховку в 740 тысяч долларов. То есть, на каждые 13-14 долларов кредитов приходился один доллар страховых выплат (спрэд). Платил страховщикам банк "Лиман Бразерс". Вот и надорвался.
Вслед за банкротством крупнейших банков на грани краха оказались страховые компании, особенно самая крупная из них - AIG (American Inter-national Group). Все это стало очень напоминать огромную пирамиду. Индекс Доу Джонса упал на 504 пунктов. Такого обвала на рынках не было даже после 11 сентября 2001 года (потом, правда, поднялся, но то было результатом вмешательства государственных резервов). В разрушении пирамиды главную роль играет принцип домино. Одно валит другое, идет цепная реакция. В результате миллионы людей оказываются без денег в банках, без страховок на дома, машины и саму жизнь. Люди не платили за заемные деньги на жилье ипотечным компаниям, те - банкам, а банки - страховым компаниям. Все полегли.
Возник призрак Великой депрессии. Оживился Гринспен, бывший президент Федерального резервного Банка: вот как без меня-то. "Сильнейший кризис за последние 100 лет", - воскликнул он.
Правительство срочно выкупило у страховой компании AIG контрольный 80-процентный пакет акций за 85 миллиардов долларов. Фактически - национализировало компанию. Следом правительство взяло под жесткий контроль банки Morgan Stanley и Goldman Sachs, которые взамен получили право на дополнительные государственные кредиты.
Действительно, происходит нечто похожее на "Новый курс" Рузвельта, который прямым вмешательством государства спасал страну в Великую депрессию.
Между тем банкротство "Лиман Бразерс" правительство не посчитало большой угрозой для экономики. Пусть тонет. Назначили внешнее управление, дядьку-смотрителя (trusty). Не выйдет санация - пустят по 7-й статье, то есть продадут имущество компании с молотка. Ну, какое там имущество? Офисная техника? Слезы.
А как же вкладчики? Суммы до 100 тысяч сохранятся (страхуются госрезервом), а все, что выше, - сгорит. Простой американский миллионер утрется, а простой велфэрщик порадуется.
Буш сделал официальное заявление о том, что страна находилась на грани финансового краха. Да и сейчас находится. Что причина оного пока неизвестна, но сейчас не до причин. Нужно отойти от края, для чего из бюджета для увеличения ликвидности (то есть, чтобы обесценившиеся пустые бумажки-акции снова сделать ценными бумагами) будет вброшено в подвисшие компании от полутриллиона до триллиона долларов. Выходит - разбежка в 500 млрд. На триллион резервов никак не хватит, значит, снова недостачу залатают за счет печатного станка. Впрочем, вот и сообщение:
Конгресс предварительно одобрил выделение из казны 700 млрд. долл. на реализацию плана по спасению финансового рынка страны. Именно в эту сумму обойдется выкуп "плохих" ипотечных активов у игроков американского финансового сектора.
На самом деле этих денег не хватит, придется еще допечатывать "зеленого друга".
Поговорим о причинах "почти краха". Нынешний кризис имеет системный характер и длится уже лет пять. Начался он как бы с политической причины - с борьбы против дискриминации бедных. А так как бедных больше среди черных, то, значит, против дискриминации афроамериканцев. Чтобы они тоже имели возможность покупать жилье. Ипотекам и банкам пришлось снять первичный взнос за жилье( даунпеймент). В эти пару лет эфир наполнила реклама: покупайте дома. Есть ли кредит, нет ли- мы вам обеспечим моргидж. Дома стали брать даром. Трудно ли сообразить, к чему это? Это - к массовым неплатежам, и далее, к банкротству ипотеки и банков.
Другими словами, все выше обозначенное называлось борьбой с дискриминацией, и правительство для этого приняло специальное постановление под названием deregulation - дерегуляция, позволяющее ипотечным компаниям и банкам самим определять правила выдачи моргиджа.
Теперь немного подробнее о вине финансовых компаний, точнее, их руководства (СЕО). Причем для примера я возьму одну компанию Merrill Lynch, которая не на самом виду (хотя там много других - вроде Washington mutual или Stanley Morgan).
18 сентября этого года произошла сенсация: уволили Джона Тейна (John Thain, 53 года), президента огромной финансовой компании Merrill Lynch, которую от банкротства спас крупнейший в мире Bank of America, купив банкрота с потрохами. Merrill и его друг Lynch основали свою финансовую компанию давно, в 1914 году. Оба давно в могиле.
Сенсация вот в чем: этот самый John Thain, считающийся лучшим из всех американских топ-менеджеров, при увольнении получил компенсацию в 161 миллион долларов! За моральный ущерб. А вообще-то он миллиардер, так что 161 миллион - это скромный подарок. Все ушедшие сейчас руководители (в связи с банкротством) из банка Лиман бразерс, из ипотечных контор, из AIG (взятых государством к себе) - все получили десятки миллионов отступных.
Bill O'Reilly в своей программе The O'Reilly Factor обвинил в коррупции с десяток СЕО. Именно эти топ менеджеры, среди которых главный - Джон Тейн, несут большую долю вины за обрушение финансовых институтов. Маккейн недавно говорил, что он, придя к власти, создаст комиссию по расследованию деятельности (вроде сенатской комиссии по 11 сентября - его слова) по коррупции и покражам в лопнувших конторах.
Приведу аналогию. Хайтековский пузырь, его суть была нам ясна за пару лет до его самоподрыва. Знакомые программисты рассказывали, что новички после компьютерных 3-месячных курсов, которые до того не видели клавиатуры, не только ничего не знают, но им и не надо знать. Они не получают никаких заданий и целыми днями играют в тетрис.
Вопрос: зачем еще и еще компания набирает "программистов", если и эти не заняты ничем? Ответ напрашивался: затем, чтобы записать в штат их ID, показать рост компании, получить под этот рост кредиты и - главное, раздуть цену своих акций как бурно растущих и процветающих компаний. А так как эти компании ничего не производили, то было ясно: они созданы только для того, чтобы вырастить в своих пустынях дутые акции, а потом на пике свалить их на бирже. Сваливали инсайдеры и руководство фирм. Остальные - кусали локти, так как курс акций после сброса падал до нуля. Вот и вся тайна доткомов.
Нечто похожее происходило сейчас. Ипотеки, кредитные банки, страховые компании (та же AIG), производили "продукт". Так они сами называли результат своей деятельности. Скажите, что это за "продукт"? Это - воздух. Там все -фикция. Под фиктивные будущие проценты получали виртуальные деньги, над ними парили вымышленные страховки. Единственная реальность - жилье, которое получали за фикции (и еще - миллионы долларов, ухваченные СЕО). Почти все жилье было построено раньше (только малая часть строилась сейчас, но она, думаю, за реальные деньги). Когда пришлось подводить бабки и сводить балансы, выяснилось (даже для контрольных органов), что все эти конструкции банков и страховок - с их "продуктом" - сплошное фуфло, которое лопнуло.
Кажется странным, что самые гениальные из СЕО периодически разваливают и банкротят руководимые ими конторы.John Thain развалил контору Merrill Lynch менее чем за год. Унеся разовое выходное пособие в 161 миллион долларов. А до того, сменив осенью прошлого года проворовавшегося президента Merrill Lynch Стена О'Нила, имел доход 120 миллионов в год. Да и этот O'Neal имел не меньше.
Если эти СЕО такие умные, почему же они раз за разом приводят фирмы и банки к краху, причем миллионы теряли деньги, а эти таланты ушли с миллионами, да и как бы не с миллиардами?
Давайте поговорим и на эту тему.
У меня возникают вопросы к такому слою как топ менеджеры, некоторые получают до 150 тыс. долларов час, а уж совсем отдельные - еще в два-три раза больше. Форбс в этом году привел зарплаты (оклад+бонусы) главных СЕО. На первом месте за прошлый год - Эллисон (Lawrence Ellison - Oracle) -192 миллиона, есть там и наши знакомые из Братьев Лиман Richard S Fuld Jr с его сиротливыми 72 миллионами за прошлый год, впрочем, за 5 лет свои 354 миллиона поимел (http://www.forbes.com/lists/2008/12/lead_bestbosses08_CEO-Compensation_Rank.html).
Хотелось бы знать, в чем специфика их талантов. Может быть, наглость? Настырность? Или это некие зицпредседатели, которые в случае чего будут сидеть, а остальные члены директората в это время будут жуировать и нахваливать систему? Как делают директора Энрона, Мерк, какого-то там Глобал Кроссинга и пр., СЕО которых сидят и сейчас?
Бывший президент Энрона Кеннет Лей умер в тюрьме еще до суда (в 2006 г.). А второй начальник Энрона Джеффри Скиллинг отсиживает свои 24 года и 4 месяца и за себя, и за того парня. Но не за Джона Тейна.
Боюсь, что доходы СЕО объясняются вовсе не их умом и талантами. И не их знаниями. Дело в корпоративной доле "законного" участия в краже. Нынешняя элита страны рвет ее на части. Ссылка на то, что в частной компании совет директоров сам назначает зарплаты свои и что СЕО имеет на это "законное право", утешает мало. Не есть ли это дележка большого пирога? Ишь как - духом коллективизма вдруг потянуло. Слушали - постановили.
Ну, и что это за закон такой? Это закон, позволяющий на сходках директората банка (фирмы и пр.) назначать себе любые зарплаты. Один стоит на шухере, второй вскрывает сейф, третий грузит, четвертый отвозит, а пятый прикрывает отход. Не потому, что они самые умные, а потому что так сорганизовались и решили.
Что "коллективное решение" делает любую акцию законной? А вот в УК, напротив, такое решение называется "по предварительному сговору" и является отягчающим обстоятельством.
Папа Иоанн-ПавелII (покойный) во время своей пастырской поездки на Кубу в 1998 годe нелицеприятно говорил о язвах капитализма. Особенно о том, что американское социальное устройство позволяет унизительно низкие заработки одних за счет диких, несоразмерных ни с каким здравым смыслом доходов других, и эти доходы никак не объясняются их вкладом в общее дело, а зависят только от места богатеев на лестнице власти. Они сами себе устанавливают эти доходы.
Сейчас высказано предложение ограничить доходы топменеджеров 400 тыс. Долларами в год (зарпалата президента). Но кто будет проводить финансовую реформу? Министр финансов Генри Полсон. Человек он знающий, но в основном - в свою Не забудем, что до своего назначения на пост министра финансов он был президентом инвестиционного банка Goldman Sachs - одного из основных виновников нынешнего положения. Кого же он будет спасть - себя и своих друзей по бизнесу или финансы страны?
Нужно сказать об общей причине страшного кризиса.
Американская пресса сейчас очень негодует. Пишут, например, что удочеренной правительством компании Fannie Mae разрешали брать деньги более дешево, чем другим, а иметь уставного капитала меньше. Fannie была освобождена от федеральных и местных налогов, не заплатив приблизительно $300 миллионов в 2007 году. Fannie Mae платила своему руководству сумасшедшие зарплаты и бонусы. Наконец, только в начале этого года "майская Фаня" потратила $1,39 миллиона на лоббирование. А что такое лоббирование своих интересов, скажем, в Конгрессе? Это фактически узаконенная коррупция. Лоббирование так давно применяется в США, что стало легальным и даже респектабельным "даванием на лапу" и "сованием в харю".
Любые юридические законы есть решение некоей группы лиц. Этим они радикально отличаются от законов Ньютона. В связи с такой особенностью социальные законы можно менять. Вот и стоило бы немного укоротить аппетиты умных всегда в свою пользу СЕО. Иначе они своими действиями уподобятся солитеру, который удушает хозяина-жертву (народ) изнутри.
Сила людей во власти в социальных связях. В их записной книжке, забитой именами и телефонами власть имущих. Именно поэтому отставные политики легко находят свое место среди советников (или на иных фиктивных должностях) всяких фирм. Или они основывают "консалтинговые фирмы". Там дело тоже не в их "умных советах", а в их связях. И они решают в частном порядке вопросы, которые трудно (невозможно) или долго решать по формальным каналам. Например, в саунах. Или ресторанах. Или на общей площадке для тенниса и гольфа.
Имеются трудовые песни разных стран. Ну, помимо "Мы будем петь и смеяться как дети среди упорной борьбы и труда". Но вот американская - "16 тонн". Это о шахтерах. Вот Ната Эддерли "Рабочая песня" ("Work Song"). Вот даже о безработном - Brother, Can You Spare A Dime? (Lyrics by Bing Crosby): "Брат, не уделишь ли ты мне 10 центов" (и дальше - или хотя бы дай сэндвич). Вот что любопытно: в мире, по-моему, нет песен о топ-менеджерах и президентах банков. Нет и об адвокатах, лупящих по 1000 долларов в час. Это далеко от СЕО, но тоже еще не тянет на песню.
Десятки миллионов американцев играют на бирже. Покупают акции дешевле, продают дороже. Какая-то часть денег, вложенные в акции стимулирует новые виды экономики. Но большая (и все растущая) - это перегонка воздуха, из которого конденсируют доллары и вполне ощутимые материальные блага. Так, что спасает он от кризиса в первую очередь своих, а не финансы страны. Сейчас приобретает популярность термин "деривативы". в переводе - "производные".
От денег (например, валютный фьючерс), от акций, от товара, от разных индексов.
Потом начинается страхование сделок покупка долгов, их страхование (все это называется хеджированием).
Начинается болотное марево, зыбучие пески, обманчивая Фата-Моргана. Приют наглой спекуляции, афер, мошенничества. Дело не в самих-по себе фьючерсах или страховании рисков (наверное, без этих инструментов современный мир жить не сможет, как и без денег и акций, например), а в отсутствии нужных законов и надзора за такого рода деятельностью, где никакого видимого "продукта" нет, а есть как бы виртуальность, среди которой можно легко собирать там, где не сеяли. Это как бы деньги из воздуха, из ничего. Но в конечном итоге это реальные деньги из нашего кармана в полном соответствии с законом Ломоносова "где сколько прибудет в одном месте...".
Однако вернемся к главному вопросу: что происходит с экономикой Америки?
Вообще-то, говоря обобщенно, она тоже, в духе своих граждан, живет не по средствам. Об этом свидетельствует ее внешний государственный долг. Не буду говорить о составляющих этого долга. Выскажу лишь одно соображение, основанное на фактах: многие государства, а точнее, их центробанки, держат свои валютные резервы в долларах, в американских облигациях и в ее надежных ценных бумагах. Это и значит, что Америку кредитуют сотни других стран.
Основной страной-кредитором являются Япония, к ней примыкает Китай. На третьем месте Россия. Большая часть валютного резерва России - в долларах. В американских же активах находится и ее бывший стабилизационный фонд (ныне Резервный фонд и Фонд национального благосостояния), точнее, средства Фонда размещаются согласно следующей валютной структуре: доллар и евро - по 45 %, фунт - 10 %.
Фактически все доллары, бродящие по всему миру, - это и есть часть (весьма значительная) внешнего долга Америки. Эти доллары могут быть предъявлены для отоваривания, и американская экономика должна удовлетворить владельцев своих же средств платежа - продать на предъявленную сумму товары и услуги.
И каков же ныне этот долг? Он огромен - 14 триллионов долларов, что равно всему годовому ВВП страны. То есть, всем товарам и услугам, произведенным в стране за год в долларовом исчислении. Сейчас признаваемый потолок госдолга Соединенных Штатов - 11,3 трлн долл., что по порядку величины то же самое.
Притом же растет этот долг со скоростью сотен миллиардов в год. То есть, для покрытия дефицита бюджета (правительство тратит больше денег, чем собирает с помощью налогов) государство все время пускает в ход печатный станок. Это и проявляется в заметном всем росте цен и инфляции.
Не раз приходилось слышать: а что, если "народы мира", осознав эфемерность спекулятивного долларового пузыря, возьмут да и предъявят правительству США к отовариванию всю долларовую массу, в три раза превосходящую таковую в самих Штатах? Захотят, допустим, скупить заводы, дома, пароходы. Ведь товара не хватит! Не будете же вы отоваривать зеленую бумагу вчерашними удовольствиями выползшего из джакузи сибарита (удовольствия - это произведенные услуги, которые входят в ВВП)? Тогда что - дефолт? Страна - банкрот, как то произошло с Россией 10 лет назад, в августе 1998 года?
Есть в Америке способ защитить "свой доллар" от давления тех долларов, которые ходят по заграницам. Доллары, которые имеют хождение внутри страны, и доллары, хранящиеся в других странах в виде валютных резервов и прочих вложений (в том числе, в частных руках) имеют разные вес. Американские доллары первого сорта. Заграничные - второго. Хотя выглядят совершенно одинаково. Делается это через переход все большего количества платежей через банковские карты и всевозможные безналичные расчеты и транзакции через интернет, для чего нужно иметь в американском банке счет. За наличные в США почти ничего серьезного купить нельзя. Ни новую машину, ни, тем более, дом или бизнес. Иностранцу же открыть счет в банке не так просто. То есть, на небольшую сумму - нет проблем, да и то для начала нужно документально доказать легальность своего пребывания в США. Но уже начиная с 10 тысяч долларов, банк сам известит налоговую службу о сумме, и владельцу нужно будет дать пояснение, откуда деньги. Еще более крупные суммы будут заморожены до тех пор, пока не станет ясной их безопасность для финансовой системы страны. Если же речь пойдет о, так сказать, финансовом нападении на США, то такие счета просто будут арестованы как имеющие преступный характер.
Есть и второй, весьма экзотический, способ защитить доллар и, шире, экономику США от попытки ее обвалить, предъявив для отоваривания триллионы заграничных долларов.
Когда-то я затрагивал этот волнующий вопрос. Напомню главное из сказанного более 6 лет назад. Идея заключалась в том, что только в США есть некое устройство для определения фальшивы доллары или нет. Именно поэтому доллар и не защищен в максимальной степени. Дескать, все знают, что на каком-то уровне доллар можно подделать. В случае государственного фальшивомонетничества можно вообще сделать идеальную фальшивку, которая уже и фальшивкой-то не будет. Но - не для экспертов США! В долларе якобы есть скрытая, "зашитая защита", известная только нам. И мы в случае вашего финансового нападения на нас, в случае, если вы предъявите нам свои доллары для отоваривания, скажем: ваша валюта - подделка!
Как видим, игра в финансы обоюдоостра. Скажем, Россия может потребовать вернуть деньги за американские облигации, в которые вложен стабфонд. А потом предъявить к отовариванию вырученные за него доллары. А Америка в ответ заморозит счета России впредь до выяснения, а каков источник денег этого самого стабилизационного фонда? Нет ли в нем чего-то причастного к продаже наркотиков? Или нет ли чего-то сильно недоплаченного по ленд-лизу? И обязательно выяснится, что есть.
Нет, не случайно обвал кислого банка братьев Лиман так отразился на фондовых рынках России, которые повалились даже сильнее, чем индекс Доу Джонса в Америке. Почему так? Потому, что российские деньги находятся в активах американских финансовых корпораций. Повалились они - повалилась вслед и русская фондовая биржа. А потом так же резко встала. Почему? Потому, что государство накачало своих предбанкротов рублями - точно так же, как правительство Америки накачало своих долларами. Да и в странах Азии произошло умопотрясение.
Вся экономическая политика США, - быть распорядителем кредитов для всего мира, для чего держать доллар мировой валютой, при этом отправляя материальное производство в страны третьего мира и "держа банк" с надутой во все страны долларовой массой - это путь чреватый крахом. Попытки избежать всеобщего краха делаются: уход в евро, например. Китай планирует сделать как минимум региональной валютой свой юань, а Россия - рубль. Но до тех времен еще нужно доплыть. Пока же мы сидим в одной лодке и ее не нужно раскачивать.
Валерий ЛЕБЕДЕВ,
обозреватель “Русской Америки, NY”
|
